一汽筹划入股零跑，“小理想” 成第二家盈利新势力

8 月 20 日，据财联社消息，中国一汽正筹划入股零跑汽车，成为其战略股东，计划初步要约收购 10% 左右的零跑股份，目前该方案已在一汽内部相关部门流转推进。

早在 2025 年 3 月，中国一汽与零跑汽车便签署备忘录，提出联合开发新能源乘用车。双方合作的第一款车型已处于开发过程中，计划利用一汽海外渠道于明年下半年上市销售。零跑汽车财报亦披露，双方首个合作开发车型项目已落地，后续工作正积极推进，且将进一步探讨深化资本合作的可行性，以实现全产业链协同。

一汽旗下拥有红旗、奔腾两大自主品牌，但 2024 年新能源销量仅 19 万辆，新能源转型进程有待加速。国务院国资委多次明确，将对一汽、东风和长安三家汽车央企的新能源汽车业务实施单独考核，鼓励其摆脱传统利润考核束缚，推动新能源领域转型。

零跑汽车在业绩上表现亮眼，曾于 2024 年第四季度首次实现单季度盈利，2025 年第一季度由盈转亏后，第二季度再次扭亏为盈，实现半年度盈利 0.3 亿元。8 月 18 日，零跑公布的半年报显示，2025 年第二季度收入达 142.3 亿元，同比增长 166%，环比增长 42%；毛利率为 13.6%，同比增长 10.8 个百分点，环比下降 1.3 个百分点，超市场预期。

销量方面，2025 年前六个月，零跑汽车交付超 22 万辆，高于理想汽车的 20.3 万辆和小鹏汽车的 19.7 万辆，位居新势力车企第一位。7 月单月，零跑汽车持续领跑，成为唯一一家月销量超 5 万辆的新势力车企。

零跑汽车自去年起便有 “半价理想” 之称，但其市场表现并非仅依赖低价。以 C11 为例，原本定价 20 万元以上，甚至计划达到 30 万 —40 万水平，为在价格战中突出优势，零跑经多轮用户评审并增加产品配置细节后，将价格直接降至 15 万，定位精准。

零跑汽车核心思路在于平台化和自研。其 C 系列的 3 款车，88% 的核心零部件通用，五座车 C10 和六座车 C16 本质上为同一款车，可共线生产，通过零部件共享实现规模化效应，在规模有限时仍能获得相对较低的供应价格。同时，零跑强调垂直整合，自研电芯、电驱、电控、电气架构、摄像头等，核心零部件自研率超 65%，且自研范围还在扩大，自研的 AR-HUD 已上车，压缩机、座椅等部件也已开始量产供货。